Рубль

Министр Орешкин заклинает поверить в рубль, отказав доллару и евро в хранении

Российской валюте не грозит ничего… кроме цен на нефть и санкций

Министр экономического развития РФ Максим Орешкин посоветовал гражданам хранить свои сбережения в рублях. По прогнозам ведомства, реальная доходность рублевых депозитов окажется выше инфляции, поэтому не стоит переводить нацвалюту в доллары или евро.

«Что касается рубля, то мы видим довольно высокий уровень ставок по банковским депозитам, поэтому реальный доход здесь будет, он будет положительным и в этом — выгода хранения сбережений в национальной валюте», — сказал Орешкин.

Кроме того, глава ведомства пообещал, что серьезные потрясения в долгосрочной перспективе рублю не грозят, при условии, что цены на нефть не преподнесут неприятные новости.

«При ценах на нефть выше 40 долларов за баррель рубль себя будет чувствовать устойчиво», — считает министр. Более того, он уверен, что сейчас курс рубля гораздо крепче, чем был осенью, хотя и признает, что волатильность курса доллара сохранится.

«Изменения ситуации на внешних рынках, другие факторы будут приводить к тому, что курс будет колебаться, но долгосрочно он будет устойчивым, и в реальном выражении он будет плавно укрепляться», — заключил Орешкин.

Напомним, что в сентябре 2018 года курс доллара поднимался до 70 рублей из-за новостей о возможных санкциях США. Однако после презентации законопроекта сенаторы занялись другими делами, затем президент Дональд Трамп объявил шатдаун, и антироссийские меры временно отошли на второй план. Этим воспользовался рубль, который в начале 2019-го укрепился до 65 за доллар.

Но в феврале сенаторы вспомнили о своем законопроекте DASKA и представили его в обновленном, еще более жестком виде. Эти новости привели к очередному скачку курса доллара, которая поднимался до 67 руб.

Но к понедельнику, 18 февраля, рубль начал немного отыгрывать позиции. Во-первых, американские законодатели немного смягчили свой законопроект, заменив все российские госбанки, против которых нужно вводить санкции, только на те, которые «финансируют вмешательство в дела других стран».

Во-вторых, нефть сейчас находится на трехмесячных максимумах — за баррель Brent дают более 66 долларов, и это поддерживает рубль.

«По мере снижения паники из-за угрозы введения новых санкций, инвесторы стали вновь обращать внимание на другие факторы, — пояснил тенденцию укрепления рубля эксперт по фондовому рынку „БКС Брокер“ Игорь Галактионов. — Российская валюта начала восстанавливаться вслед за повышением цен на нефть: котировки Brent сейчас находятся на трехмесячных максимумах».

Цены на нефть, в свою очередь, получают поддержку от сокращения экспорта из Венесуэлы на фоне политической нестабильности в стране и остановки добычи на одном из месторождений в Саудовской Аравии. По словам эксперта, поддержку рублю оказывает и коррекция доллара на мировых рынках. Американская валюта приостановила ралли, длившееся с конца января, и инвесторы сократили длинные позиции по доллару до минимальных уровней с начала осени.

«Оптимистичные высказывания президента США о торговых переговорах с КНР могут поддержать рисковые активы на этой неделе. Большинство валют развивающихся рынков остановили падение уже в прошлую пятницу. Пока санкционные риски не воплотились в реальные ограничения, рубль будет чувствовать себя достаточно уверенно, особенно учитывая эффект от стартовавшего налогового периода. Массированные распродажи локальных активов тоже прекратились», — констатирует Галактионов.

Впрочем, ключевая фраза здесь: «пока санкционные риски не воплотились в реальность». Как говорили «СП» эксперты ранее, судьба рубля будет зависеть не от нефти или даже денежно-кредитной политики российских властей, а от того, какие же именно санкции решат ввести американские законодатели и когда это произойдет.

Европейцы, кстати, тоже могут «обрадовать» нас новыми санкциями за инцидент в Керченском проливе. МИД ЕС может объявить о новых ограничениях уже в понедельник и, по слухам, они коснутся восьми физлиц, имеющих отношение к задержанию украинских кораблей.

«Если говорить конкретно об этих санкциях, то они окажут, скорее, моральное давление на рынок РФ, который гораздо больше волнует американский законопроект, предполагающий введение ограничений для банковского сектора нашей страны», — говорит эксперт Академии управления финансами и инвестициями Геннадий Николаев,

Если американские санкции будут максимально жесткими, рубль не спасут даже высокие цены на нефть и он просядет как минимум до 70, а по самым негативным прогнозам и до 75. Если же ограничения, напротив, окажутся мягкими, российская валюта на этих новостях может даже отыграть падение и укрепиться.

Вопрос в том, насколько разумно в таких условиях полагаться на рублевые депозиты, как советует министр Орешкин? Ведь рядовой вкладчик вряд ли сможет предсказать, какие ограничения и когда решит ввести Вашингтон и как отреагирует на это рубль.

Кроме того, следует учитывать уровень инфляции, который пока по расплывчатым прогнозам МЭР должен быть «выше 4,3%, но не выше 5%», зато, по мнению некоторых экспертов, вполне может превысить 5%.

Один из самых выгодных рублевых вкладов Сбербанка обещает годовую ставку у 7,65%. Депозитные предложения с возможностью пополнения счета и снятия средств менее выгодны — 5,27%-5,76% годовых. В других банках можно найти вклады в районе 8% годовых без возможности частичного снятия и капитализации. Это выше, чем прогнозируемый уровень инфляции. Для сравнения, самых доходный долларовый вклад в Сбере находится на уровне 1,92% годовых, в других банках можно найти ставку в районе 2,5%.

Однако, как поясняет экономист, доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС при президенте России Сергей Хестанов, нужно учитывать не только инфляцию и ставки, но и ослабление рубля, которое практически неизбежно, что бы ни обещали в Минэкономразвития. Например, за прошлый год доллар укрепился к рублю сразу на 21%, евро — на 15,4%. С учетом этого, по мнению экономиста, выгодны только краткосрочные рублевые вклады.

— С одной стороны, текущая доходность рублевых депозитов с большим запасом перекрывает инфляцию. Кстати говоря, это не очень типичная для России ситуация. Чаще всего у нас ставка депозита перекрывает только процентов 80 инфляции. Сейчас ситуация иная из-за политики ЦБ.
Формально это позволяет получить определенный доход. Но с другой стороны, это никак не отменяет возможного ослабления рубля. За последние 20 лет российская национальная валюта ослабела более чем в 12 раз. Соответственно, это создает риски при условии, что депозит долгосрочный.
Поэтому для краткосрочного сбережения рублевые депозиты — это неплохо. Но на срок более нескольких лет валютные вклады имеют большое преимущество с той точки зрения, что все укрепления рубля у нас умеренные и краткосрочные, а вот его девальвация — процесс, который идет с 1991 года.

«СП»: — Краткосрочный вклад — это на период до года?
— Мне кажется, что год — это слишком смелая оценка. Думаю, речь идет о диапазоне нескольких месяцев. Новые санкции США уже анонсированы, а, как правило, рубль реагирует на введение санкций некоторым ослаблением.

«СП»: — Насколько сильным может быть это ослабление?
— Специфика санкций в том, что они действуют на психологию участников рынка. Это очень затрудняет любой прогноз реакции рубля. Главным критерием является не столько ущерб экономике России, который пока довольно умеренный, сколько отношение участников рынка. А человеческая психология намного хуже поддается прогнозированию, чем объективные экономические величины.
Во многом реакция рубля на санкции будет зависеть от того, насколько реально это затронет субъектов российской экономики. Из прошлых санкций наиболее сильное воздействие оказали ограничения, введенные в апреле 2018 года против «Русала» и компаний Виктора Вексельберга, потому что они имели максимальный экономический эффект.
Новые санкции спрогнозировать сложно в силу того, что внутри ветвей американской власти нет полного консенсуса по этому вопросу.

Руководитель аналитического отдела «Гранд Капитал» Сергей Козловский также считает, что держать свои сбережения в рублях (если они, конечно, есть) — не самый разумный совет в среднесрочной перспективе.

— Хранить сбережения в рублях неэффективно хотя бы ввиду инфляции, которая в России значительно выше, чем в развитых странах мира (годовая инфляция в ЕС в 2018 году составила 1,66%, в США — 1,91%, — прим. ред). Следовательно, в среднесрочной перспективе рубль продолжит снижаться против евро, доллара США и швейцарского франка.

«СП»: — То есть хранить сбережения исключительно в рублях не стоит?
— Главным правилом разумного инвестирования является диверсификация, то есть распределение активов, что мы и советуем сделать, добавив в корзину не только валюты, но и активы фондового рынка.

Мария Безчастная. Свободная Пресса

Оставить комментарий